Denne uken er det nøyaktig ett år siden den tsjekkiske nasjonalbanken endret retning og stil. President Zeman var på utkikk etter en ny guvernør og bankstyremedlemmer som i tider med historisk høy inflasjon ville nekte å bruke det grunnleggende våpenet de har for å redusere det. Rente. Zeman har aldri forklart hvorfor han så kategorisk avviser en renteøkning og bemanner sentralbanken deretter.

Referansegruppen hans i økonomien besto av gründere med enorme lån som Andrej Babiš. Og for lån som i motsetning til boliglån ikke har bindingstid, gjør hver tiende prosent vondt. Zeman har valgt de fleste sentralbankmennene, ledet av guvernør Aleš Michl, som skal utvikle pengepolitikken for låntakere.

I denne politikkens navn ga han fra seg sin hovedrolle og den betydningen grunnloven gir den. Dette handler om å opprettholde prisstabilitet. Inflasjon på 15 prosent etter et år med Michls regjering har ingenting med prisstabilitet å gjøre. CNB har ikke rørt interesse på et år. Han har ikke brukt hovedvåpenet sitt på et år for å utføre oppgaven Grunnloven har betrodd ham. Fra starten sa hun at hun ville forlenge perioden med høye priser, ikke prisstabilitet. De kalte dette en langsiktig prognose. Strengt tatt: kostnadene her blir høyere og lengre enn om det hadde vært større påvirkning.

Resultat? Høye priser begynner å bli den nye normalen. Dette kalles en inflasjonsspiral. Innbyggere og bedrifter tror ikke lenger på en rask tilbakevending til prisstabilitet. Det vil si øyeblikket da prisene endres med pluss eller minus to prosent. Sentralbanken har lenge sagt at den intervenerer mot inflasjon med valutakurser i stedet for renter. Frem til november ble kronen kunstig forsterket ved inngrep. Da trengte hun ikke engang å gjøre det lenger, for kronen var rekord. Vi bruker valutakursen, vi bruker ikke kurser, sier sentralbanksjef Michl. Men en av de høyeste inflasjonsratene i Europa vedvarer til tross for kronens styrke. Dette gjør importen billigere. Men til tross for dette er rekordprisøkningen der. Uten styrken til kronen ville inflasjonen vært betydelig høyere.

Her står vi, nesten ett år senere, med et nytt flertall i bankens styre som nekter å øke renten. Sentralbanksjefen selv innrømmet etter siste møte i bankens styre at hans politikk med motstand mot stigende renter ikke fungerte.

Du kan lese hele teksten nå på EKKO PRIME eller fra onsdag kl 18.00 i den digitale versjonen av bladet. Fra torsdag er også den trykte utgaven av Týdeník Echo til salgs på standene. Ukentlig ekko hvis du kan abonnere fra 249 kroner per måned her.