Tesla-aksjen har falt 16 % siden de rapporterte resultatene for tredje kvartal. Bilprodusenten har ikke klart å demme opp for den gradvise nedgangen i driftsmarginen, og fortjenesten faller år etter år, noe som er spesielt smertefullt for et «voksende» selskap.
Noen investorer mener ikke lenger at Teslas høye markedsverdi, som for øyeblikket er 11 ganger Volkswagens og 14 ganger Fords, fortsatt er forsvarlig.
Evolusjon av Tesla-aksjekursen i USD de siste 6 månedene:
Tesla gjør det bra når det gjelder salgsvekst og penetrering av hele bilmarkedet med sine elbiler, og er på vei til å nå Elon Musks tilsynelatende umulige mål (hvor mange har det vært? !) om 50 % salgsvekst fra år til år hvert år. . Men en 50 % økning i leveranser hver 12. måned betyr ikke halvparten av inntektene, og absolutt ikke den samme økningen i fortjeneste.
Teslas voksende markedsandel kjøpes av forringelsen av kjøretøyutvalget, og selger flere av de mindre, billigere Model 3/Y-ene og færre av de dyrere Model S/X. Legg til dette det generelle behovet for å gjøre biler billigere, ettersom Tesla nå må sikte seg inn på flere av middelklassen og ikke bare de velstående i luksussegmentet, og tallene tegner et klart bilde.
Utvikling av utvalgte økonomiske indikatorer for Tesla:
Tesla «Porsche» blir Tesla «Audi». Fra luksussegmentet, hvor det ikke er vanskelig å oppnå en driftsmargin på rundt 20 %, beveger Musks bilprodusent seg til den øvre middelklassen, hvor marginene allerede er mellom 8 og 10 %. Bare se på den siste raden i tabellen. Historien om et teknologiselskap som spiller i en egen liga, er foran alle andre innen elektromobilitet og også lager biler, er vanskelig å tro med profitt som faller så kraftig. Tesla møtte konkurranse.
Det er mulig at forrige kvartals driftsmargin på 7,6 % var nede på grunn av midlertidige faktorer (endring, lansering av den nye Cybertruck-modellen, høyere FoU-kostnader), men svakheten i andre kvartal i år har blitt forsvart på samme måte. En bærekraftig avkastning til marginer over 12 % vil absolutt være en suksess og kan bidra til å drive PE-forholdet ned fra dagens høyder (se diagram). Tvert imot vil ikke Tesla unngå et fall i aksjekursen til nivået i begynnelsen av dette året, da PE nådde 30 og sammenlignet med konkurrentene var det ikke like vellykket som i dag.
Utvikling av PE-forholdet til Tesla-aksjer:
Tomas Raputa
FXstreet.cz analytisk team
Kilder: Tesla Investor Relations, tradingEconomics.com, ycharts.com, yardeni.com
Student. Subtilt sjarmerende bacon-junkie. Spiller. TV-utøver. Frilansmusikkekspert
